¿Que ha pasado?
En EEUU a partir de Sept 11, la FED inyectó liquidéz para mitigar la caída de los patrimonios bursátiles. Esto significó una baja en las tasas de interés. Al bajar éstas aumentó el número de personas con capacidad para adquirir viviendas, lo que dinamizó la industria de la construcción y toda la economía (a causa del efecto multiplicador de la construcción).
Al mantenerse bajas las tasas, la demanda fue creciendo, la cual a su vez se vió magnificada al aumentar el número de créditos hipotecarios de alto riesgo (créditos subprime).
Esta alta demanda tuvo como consecuencia una escalada en los precios de las viviendas (nuevas y usadas), llegando en algunos sectores a incrementos anuales de hasta un 30%. Los propietarios de estas viviendas vieron incrementado repentinamente su patrimonio. En efecto si su casa valia 100, repentinamente valía 130 y con una tendencia al alza. Al ver incrementado su patrimonio y por lo tanto su capacidad de endeudamiento, aumenta su consumo.
Toda esta situación desató un "boom" de consumo lo cual trajo consigo síntomas de inflación, por lo que la Autoridad toma la decisión de subir las tasas de interés para enfriar el consumo.
¿Que ocurre entonces?
La venta de viviendas se estanca, el valor de éstas disminuye y los capitales se van. Algunos propietarios observan que el valor de su casa cae por debajo de la deuda que mantienen con el Banco por lo que deja de servir su deuda. A su vez las instituciones financieras que otorgaron estos créditos deben hacer tambien la perdida ya que las propiedades objeto de estos préstamos disminuyeron dramáticamente su valor.
¿Por que se afecta el resto de la economía?
En general las instituciones financieras hacen "paquetes" con las hipotecas y con la garantía de éstas emiten bonos que se venden a inversionistas institucionales.
De acuerdo a la calificación de estas hipotecas, estos bonos se venden a mayor o menor precio.
Indudablemente que las hipotecas de alto riesgo (subprime) tenían un precio castigado. Para "licuar" esta diferencia de precio se mezcló, en el "paquete"; hipotecas de buena y mala calidad. Con esto se subía el precio promedio al cual se vendían los bonos a los inversionistas.
De tal forma, estos créditos de alto riesgo estaban "sumergidos" en bonos en todo el mercado financiero. Por tal motivo, la crisis, se globalizó.
¿Cual es el impacto real de estos créditos subprime?
Según cifras extractadas de algunos estudios:
- Total créditos hipotecarios en USA: US$ 10,4 trillones
- Créditos subprime (Aprox. 10%): US$ 1,04 trillones
- Créditos subprime en cesación de pago (aprox. US$ 68 billones
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